El primer capítulo del informe Perspectivas de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional, publicado en su reunión de primavera celebrada ayer en Washington, presentaba un informe generalmente optimista sobre el estado de la economía mundial, al menos en apariencia. Pero no muy por debajo se avecinan tormentas.

En su prólogo al informe, el consejero económico del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, escribió: 'La economía mundial sigue siendo notablemente resistente, con un crecimiento que se mantiene estable mientras la inflación vuelve a su objetivo'.

A pesar de las 'sombrías predicciones', el mundo ha evitado una recesión y el sistema bancario se ha mostrado 'ampliamente resistente'. También se congratuló de que, pese al repunte de la inflación y la crisis del coste de la vida, no se hubieran producido 'espirales de precios y salarios'.

En otras palabras, debido a la actuación de los sindicatos en todas las grandes economías a la hora de reprimir las demandas salariales e imponer acuerdos por debajo de la inflación, los trabajadores habían tenido que soportar el coste de la espiral inflacionista desencadenada por la pandemia del COVID y el impulso a los precios de la energía derivado de la guerra de Ucrania.

En contraste con las perspectivas generalmente optimistas sobre la situación inmediata, el examen de los propios datos y proyecciones del FMI a medio plazo mostraban una historia diferente, con pocas probabilidades de que el crecimiento en los próximos cinco años volviera a acercarse a las normas históricas anteriores.

E incluso las previsiones inmediatas para las principales economías muestran una desaceleración significativa de la producción económica. Dentro del G7, la economía estadounidense encabeza la lista, con un crecimiento previsto para este año del 2,7%, lo que supone una mejora de 0,6 puntos porcentuales respecto a la estimación anterior.

Pero a partir de ahí todo es cuesta abajo. Le sigue Canadá, con un crecimiento previsto del 1,2%. La economía alemana, la tercera del mundo después de EE.UU. y China, sólo crecerá un 0,2%, la cifra más baja del G7.

Japón, ahora relegado a la cuarta economía mundial, crecerá un 0,9 por ciento, y el Reino Unido se situará en el 0,5 por ciento, tras no experimentar ningún crecimiento en 2023.

Sobre el crecimiento de la economía estadounidense, calificado de 'excepcional', Gourinchas lanzó una advertencia sobre el aumento del gasto público. Había llevado a una 'postura fiscal que está fuera de línea con la sostenibilidad fiscal a largo plazo'.

Esto es una referencia al aumento de la deuda pública de EE.UU., ahora equivalente en tamaño al PIB de EE.UU. que se espera que se acelere en los próximos años y es caracterizado por el propio departamento del Tesoro como 'insostenible'.

'Esto plantea riesgos a corto plazo para el proceso de desinflación, así como riesgos a más largo plazo para la estabilidad fiscal y financiera de la economía mundial, ya que corre el riesgo de elevar los costes mundiales de financiación. Algo tendrá que ceder', escribió Gourinchas.

Aunque no lo especificó, la fuerza motriz clave de esta expansión es la escalada del gasto militar, así como las grandes dádivas a las grandes corporaciones en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación, la Ley de Fichas y otras medidas.

El FMI también expresó su preocupación por la economía china, que ha sido un pilar del crecimiento mundial desde la crisis financiera mundial de 2008. Sigue muy afectada por la crisis inmobiliaria y el FMI ha pedido medidas contundentes para proporcionar un aumento de la demanda interna que impulse el crecimiento.

Pero hay pocos indicios de ello. El gobierno chino está tratando de impulsar la fabricación, especialmente en áreas de alta tecnología como la energía verde y los vehículos eléctricos, que puede producir a menor coste que en Occidente, lo que conlleva el riesgo de que esto 'exacerbe aún más la tensión comercial en un entorno geopolítico ya tenso'.

Estos conflictos se pusieron de manifiesto durante la reunión del FMI. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, ha estado organizando reuniones con sus homólogos con el objetivo, entre otras cosas, de desarrollar una respuesta unificada contra la salida de exportaciones de alta tecnología de China que cortan el paso a Estados Unidos y otros mercados.

Este fue uno de los temas centrales de sus conversaciones con funcionarios y representantes gubernamentales chinos durante su visita a principios de mes, en las que prácticamente no se llegó a ningún acuerdo.

En sus declaraciones del fin de semana, en vísperas de la reunión del FMI, dejó claro lo que estaba en juego.

'Se trata de un asunto complicado que afecta a toda su estrategia macroeconómica e industrial. 'No se va a resolver en una tarde ni en un mes', afirmó.

Estas observaciones subrayan la naturaleza existencial del conflicto. Estados Unidos exige la subordinación total de China a sus demandas de que abandone por completo su enfoque en lo que el presidente Xi Jinping denomina el desarrollo de 'nuevas fuerzas productivas', porque lo considera una de las principales amenazas a su dominio continuado de la economía mundial.

Desde el lado chino, esta estrategia se ve como la única manera de mantener el crecimiento económico, incluso con el objetivo mucho más bajo del 5 por ciento, para mantener la 'estabilidad social', es decir, para tratar de evitar el estallido de las luchas de la clase obrera china que amenazaría el régimen de la oligarquía capitalista gobernante representada por el Partido Comunista.

Este conflicto sólo puede intensificarse en unas condiciones en las que, como dejó claro el FMI en el capítulo 3 de su informe publicado la semana pasada, el crecimiento mundial se está ralentizando notablemente.

En un blog sobre el capítulo, dos de sus autores advertían de que en el próximo periodo el crecimiento 'caerá muy por debajo de su media histórica'.

'La economía mundial', escribieron, 'se enfrenta a una realidad aleccionadora. La tasa de crecimiento mundial —despojada de sus altibajos cíclicos— se ha ralentizado constantemente desde la crisis financiera mundial de 2008-09'.

Se espera que el crecimiento económico alcance sólo el 2,8% en 2030, muy por debajo de la media histórica del 3,8%.

La perspectiva de un crecimiento más débil se veía 'exacerbada por los fuertes vientos en contra derivados de la fragmentación geoeconómica y las perjudiciales políticas comerciales e industriales unilaterales'.

Señalaron que la mitad del descenso del crecimiento se debía a una caída de la productividad total de los factores (PTF), que mide la aportación de capital y trabajo y cómo se utilizan estos recursos.

En los últimos años, cada vez más 'la insuficiente distribución de los recursos entre las empresas ha arrastrado a la baja la PTF y, con ella, el crecimiento global'.

No se hizo referencia a ello, pero uno de los factores clave de este proceso es que las corporaciones han utilizado sus beneficios e incluso se han endeudado no para inversiones productivas, sino para financiar recompras de acciones con el fin de satisfacer las demandas de los fondos de cobertura y otras instituciones financieras parasitarias de un aumento del 'valor para el accionista'.

En general, la reunión del FMI no fue una reunión para tratar los crecientes problemas económicos mundiales, sino que se pareció más a un consejo de guerra en el que el objetivo inmediato es China, por un lado, y la clase trabajadora, por otro.

Se insistió en la necesidad de continuar la lucha contra la inflación, la frase clave para reducir los salarios reales, la necesidad de aumentar la productividad, la intensificación de la explotación y el mantenimiento de los colchones financieros —es decir, recortes en el gasto social— para hacer frente a las crecientes deudas.

En cuanto a la resolución de los problemas económicos, el FMI dijo que sería necesaria la 'cooperación multilateral'.

Pero eso ha pasado a mejor vida. Su desaparición se puso de manifiesto en las declaraciones realizadas esta semana por el primer ministro laborista australiano, Anthony Albanese, en las que anunciaba el apoyo del gobierno a las industrias relacionadas con la guerra.

Empezando por Estados Unidos, enumeró una serie de medidas nacionalistas introducidas por diversos países para impulsar su seguridad económica y nacional.

Esta 'competencia estratégica' orientada hacia la guerra, dijo, es ahora un 'hecho de la vida'.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 16 de abril de 2024)